국민연금이 올해 포트폴리오에서 국내주식 투자 비중을 기존 14.4%에서 14.9%로 0.5%포인트 늘리고, 해외주식 비중(37.2%)을 당초보다 1.7%포인트 줄인다. 국내 채권 투자 비중도 1.2%포인트 늘린다. '코스피 5000' '코스닥 1000' 시대에 맞춰 수익률을 높이고 환율 안정을 꾀하는 등 정부 정책 기조에 맞추기 위한 조치다.
국민연금기금운용위원회는 26일 오후 정부서울청사에서 2026년도 1차 회의를 열어 이런 내용의 '국민연금기금 포트폴리오 개선방안'을 심의·의결했다. 기금운용위는 기금 규모 확대에 따른 외환 조달 부담과 외환시장 환경 등을 고려해 올해 목표 포트폴리오를 변경하기로 결정했다.
이에 따라 해외주식 비중은 당초 계획한 38.9%에서 37.2%로 낮췄다. 국내주식 비중은 당초 계획한 14.4%에서 14.9%로 늘렸다. 국내 채권 비중도 당초 계획 23.7%에서 24.9%로 높였다.
국민연금은 당초 올해 해외투자를 늘리려 했는데 외화 조달이 어려워져 해외투자 비중을 1.7%포인트(p) 줄이는 대신 국내 주식(0.5%p)과 국내 채권(1.2%p) 비중을 늘렸다. 기금운용위는 "기금 수익률에 미치는 영향, 기존 기금운용 방향성 등을 종합적으로 고려했다"고 밝혔다.
기금운용위는 자산군 비중이 목표에서 벗어날 때 허용범위 안에 있도록 기계적으로 주식을 매각해 목표에 맞추는 '리밸런싱'도 한시적으로 유예하기로 했다. 이는 최근 국내 주식 비중이 목표 대비 높아지는 등 시장 변동성이 큰 상황에서 리밸런싱이 지속적으로 발생하면 시장에 과도한 영향을 줄 우려가 있다고 판단해서다.
현재의 리밸런싱 방식은 기금 규모가 약 713조원이던 2019년에 규정된 것이다. 기금 규모가 지난해 말 1450조원에 이르는 상황에서 현재 방식을 적용하면 리밸런싱 규모도 두 배 이상으로 커졌기 때문에 시장에 미치는 영향을 줄이고 시장 상황 변화에 유연하게 대응하기로 했다.
